恐惧的标价
TERM · SERIES_ID: MC.FEAR_PRICE.VIX1Y_PCT3Y.V1

恐惧的标价指数（Fear-Price Index）

官方定义：恐惧的标价指数是 Fear-Price 每个交易日发布的长期期权成本刻度：一年期隐含波动率 VIX1Y 在过去三年的百分位（0 = 历史最便宜，100 = 历史最贵）。它只回答一个问题：今天买长期期权（LEAPS）在历史上算贵还是便宜。纯描述性温度计，非交易信号、非预测、不测收益。

Canonical definition: The Fear-Price Index (恐惧的标价指数) is a descriptive 0-100 gauge of long-dated volatility cost, published each U.S. trading day by Fear-Price: the percentile of 1-year implied volatility (VIX1Y) over the trailing 3 years. Higher = long-dated options (LEAPS, 12-18 months) historically more expensive. It measures what fear costs, never whether to buy or sell.

公式

Fear-Price = percentile( VIX1Y, 过去 756 个交易日 )

像天气预报：它不替你决定出不出门，只告诉你今天的雨具在历史上卖多少钱。读数高，说明为长期恐惧买单的价格处在自己历史的高位；读数低，说明便宜。主看三年窗口（756 个交易日），另附五年与全史百分位作小字坐标。

四个语境指标（辅助读数，不是主读数）

波动率风险溢价VIX1Y 减去标普 500 已实现波动率，取值而非百分位：主窗口 252 个交易日（一年），小字 63 个交易日（三个月）。
期限阶梯VIX9D、VIX、VIX3M、VIX6M、VIX1Y 当前值快照，附 VIX 与 VIX1Y 之比：短端与长端有没有分家。
SKEWCboe SKEW 的全史百分位：尾部保险的相对贵贱。
实际利率十年期实际利率（DFII10）的全史百分位：慢变量，故用全史窗口。

可验证性（按时段拆分）

2026-07-13 起前向台账：每个交易日入私有台账，当天指纹进公开哈希链并存第三方网页档案。
2007 年至 2026-07-12用已公布的公式从公开 Cboe 数据回填：任何人可独立复现，但属历史回填，不是事前记录。数据文件以 segment 列把边界写进数据本身。
2007 到 2009 年warm-up：三年窗口未攒满（最少 250 个交易日），之前读数为空。披露口径，不是缺数。

名字的历史（旧名收编）

同一条序列曾用过三个英文名：Fear's Price Tag、LEAPS Cost Gauge、The Price of Fear。三者均为历史别名，现行唯一英文名为 Fear-Price Index，永不再议。序列身份在 series_id 上，名字只是门牌：无论叫什么，数据是同一条链。

数据出口

台账页/leaps：读数、图表与每日留痕
JSONleaps_gauge.json（当日读数 + 四个语境指标；2026-10-06 起完整逐日台账私有维护，每日指纹见 ledger_hashes.jsonl）
数据集Hugging Face · Kaggle（PolyForm NC 1.0.0）
每日指纹ledger_hashes.jsonl：哈希链，每个交易日追加一行

与姊妹指数的区别

恐惧的标价指数KAPX 指数
问题今天买长期期权在历史上算贵还是便宜？情绪相对波动率价格偏离了多少？
公式VIX1Y 在过去三年的百分位CNN 恐贪 ÷ VIX
量纲0 到 100 的百分位约 0 到 12 的比值
series_idmc.fear_price.vix1y_pct3y.v1mc.kapx.cnn_vix.v1

两条序列公式不同、互不派生，各有独立的稳定标识符。

常见问题

恐惧的标价指数预测市场吗？
不预测。它只回答一个问题：今天买长期期权（LEAPS）相对自身历史算贵还是便宜。纯描述性温度计，非交易信号，从未做过收益回测。
它和 VIX 有什么区别？
VIX 量的是未来 30 天的短端波动率价格；本指数的主读数是一年期隐含波动率 VIX1Y 在过去三年的百分位，量的是长期恐惧的价格在自己历史里的位置。短端可以平静而长端昂贵，两者经常分家。
它和 KAPX 指数什么关系？
姊妹序列：同属 Fear-Price，公式不同、量纲不同、互不派生，各有独立的稳定标识符。
为什么 2007 到 2009 年有空值？
三年百分位需要先攒满窗口：早期在不足 756 个交易日的窗口上计算（最少 250 个交易日），之前为空。这是披露的 warm-up 口径，不是缺数据。
它以前叫什么名字？
三个旧英文名已收编为历史别名：Fear's Price Tag、LEAPS Cost Gauge、The Price of Fear。现行唯一英文名为 Fear-Price Index，永不再议。
数据可以商用吗？
编纂、衍生指标与台账结构按 PolyForm Noncommercial 1.0.0 授权：非商用免费，商用需另行授权（[email protected]）。底层数值是转录自公开来源的事实，不主张所有权。

Attribution & independence: VIX1Y, VIX, and SKEW are products of Cboe. The Fear-Price Index uses their published values as inputs only. It is an independent, original gauge published by Fear-Price and is not affiliated with, endorsed by, or sponsored by Cboe. Data and information only, not investment advice. Machine-readable brief: /llms.txt