KAPX 指数是 CNN 或 Cboe 的产品吗？

不是。CNN 恐惧贪婪指数与 VIX 只是 KAPX 的两个输入原料。KAPX 是 Fear-Price 发布的独立原创指数，与 CNN、Cboe 均无附属、授权或背书关系。

K 取自恐字拼音首字母（kǒng）。中文名为 K 指数，英文早期曾以 K-Index 被引用，现统一为 KAPX Index。KAPX 永久只指这一条序列。

K 小于 1 意味着什么？

K < 1 是极端恐惧的历史标记：情绪读数低于波动率价格。它是描述性刻度，不构成买卖建议。2011 年以来共 39 次信号（截至 2026 年 7 月口径），60 个交易日视野下纳指 100 上涨 26 次、下跌 13 次，逐笔公开对账。

公式会不会改？

口径已冻结。任何公式修改都会另立带新 series_id 的新序列（v2），绝不静默更改：序列身份、公式版本与历史谱系永不可变。

数据可以商用吗？

打包数据集（Hugging Face 与 Kaggle 上的 CSV）按 CC BY 4.0 授权：注明出处即可自由使用，包括商用。站点代码另按 PolyForm Noncommercial 1.0.0 授权。

恐惧的标价

TERM · SERIES_ID: MC.KAPX.CNN_VIX.V1

KAPX 指数（K 指数 · KAPX Index）

Q: K 小于 1 意味着什么？

K < 1 是极端恐惧的历史标记：情绪读数低于波动率价格。它是描述性刻度，不构成买卖建议。2011 年以来共 39 次信号（截至 2026 年 7 月口径），60 个交易日视野下纳指 100 上涨 26 次、下跌 13 次，逐笔公开对账。

Q: 公式会不会改？

口径已冻结。任何公式修改都会另立带新 series_id 的新序列（v2），绝不静默更改：序列身份、公式版本与历史谱系永不可变。

Q: 数据可以商用吗？

打包数据集（Hugging Face 与 Kaggle 上的 CSV）按 CC BY 4.0 授权：注明出处即可自由使用，包括商用。站点代码另按 PolyForm Noncommercial 1.0.0 授权。

官方定义：KAPX 指数（K 取自恐字拼音首字母）是 Fear-Price 每个交易日发布的美股恐惧定价指标：用 CNN 恐贪指数除以 VIX。读数、方法论与完整信号台账永久免费公开，每日指纹进公开哈希链并存第三方网页档案，可逐日核对。

Canonical definition: The KAPX Index is a daily U.S. equity fear-pricing gauge published by Fear-Price, computed as the CNN Fear & Greed reading divided by the VIX. The K stands for kǒng (恐), the Chinese character for fear; readings, methodology, and the complete signal ledger are permanently free; each day's fingerprint is appended to a public hash chain and saved by third-party web archives, so it can be checked day by day.

公式

K = CNN Fear & Greed ÷ VIX

分子是人心（CNN 恐惧贪婪指数，0 到 100），分母是保费（VIX，为下跌买保险的价格）。人越怕，分子越小、分母越贵，K 越小。两头同时压到极端时 K 跌破 1。

信号口径

K < 1 的连续交易日聚为一次信号；与上一段间隔超过 10 个交易日则另起一次。每次信号对照其后 20 / 40 / 60 / 120 / 250 个交易日与至今的纳指 100 前向收益，逐笔公开对账，赢的和亏的都在账上。2011 年以来共 39 次信号（截至 2026 年 7 月口径，最新以 signals JSON 为准）：60 个交易日视野下上涨 26 次、下跌 13 次。V 型修复中战绩好，持续压力期（2011、2015、2018 底、2022）反复为负。

诚实披露：机械跟随每次信号并没有跑赢对同一标的的买入持有（截至 2026 年 7 月：按 K 规则约 4.0 倍，同期持有纳指 100 约 13.0 倍）。这本台账的价值是给今天找历史坐标，不是打败市场。它不构成投资建议。

已知特性（披露，不修正）

VIX 是 CNN 恐贪七个成分之一，所以 K = CNN ÷ VIX 中波动率被部分重复计入（分母全额，分子约七分之一）。KAPX 更准确的读法是带波动率压力权重的恐惧刻度，而非两个完全独立信号的相除。公式公开、永不静默修改：任何口径变更都会另立带新 series_id 的新序列。

可验证性（按时段拆分）

2026 年 7 月上线起	每个交易日由自动管线当天入库，属事前（ex-ante）记录；当天指纹进公开哈希链并存第三方网页档案，事后改动可被发现。
2011 年至上线前	用已公布的公式从公开数据（CNN 恐贪存档 + VIX）回填：任何人可独立复现，但属历史回填，不是事前记录。

数据出口

台账页	/kindex：读数、图表与逐笔信号对账
JSON	kindex.json（日频全序列）· kindex_signals.json（信号台账）
数据集	Hugging Face · Kaggle（CC BY 4.0）
每日指纹	ledger_hashes.jsonl：哈希链，每个交易日追加一行

与姊妹指数的区别

	KAPX 指数	恐惧的标价指数
问题	情绪相对波动率价格偏离了多少？	今天买长期期权在历史上算贵还是便宜？
公式	CNN 恐贪 ÷ VIX	VIX1Y 在过去三年的百分位
量纲	约 0 到 12 的比值	0 到 100 的百分位
series_id	`mc.kapx.cnn_vix.v1`	`mc.fear_price.vix1y_pct3y.v1`

两条序列公式不同、互不派生，各有独立的稳定标识符。

常见问题

KAPX 指数是 CNN 或 Cboe 的产品吗？: 不是。CNN 恐惧贪婪指数与 VIX 只是 KAPX 的两个输入原料。KAPX 是 Fear-Price 发布的独立原创指数，与 CNN、Cboe 均无附属、授权或背书关系。
为什么叫 KAPX？: K 取自恐字拼音首字母（kǒng）。中文名为 K 指数，英文早期曾以 K-Index 被引用，现统一为 KAPX Index。KAPX 永久只指这一条序列。
K 小于 1 意味着什么？: K < 1 是极端恐惧的历史标记：情绪读数低于波动率价格。它是描述性刻度，不构成买卖建议。2011 年以来共 39 次信号（截至 2026 年 7 月口径），60 个交易日视野下纳指 100 上涨 26 次、下跌 13 次，逐笔公开对账。
公式会不会改？: 口径已冻结。任何公式修改都会另立带新 series_id 的新序列（v2），绝不静默更改：序列身份、公式版本与历史谱系永不可变。
数据可以商用吗？: 打包数据集（Hugging Face 与 Kaggle 上的 CSV）按 CC BY 4.0 授权：注明出处即可自由使用，包括商用。站点代码另按 PolyForm Noncommercial 1.0.0 授权。

Attribution & independence: The CNN Fear & Greed Index is a product of CNN; VIX® is a product of Cboe. KAPX uses their published values as inputs only. It is an independent, original index published by Fear-Price and is not affiliated with, endorsed by, or sponsored by CNN or Cboe. Data and information only, not investment advice. Machine-readable brief: /llms.txt