标普 500 ETF - SPDR SPY

10.01 立案（置信度：倾向于）
10 月上半月近处稳：10 月最明确的风险（10-28 议息再加息）概率已退到 24.9%，VIX 16.39；10 月 16 日前 VIX 收盘不上 25
验证条件：10-16 前任一交易日 VIX 收盘 >25 ⇒ 收回；全程 ≤25 ⇒ 成立

09.18 立案（置信度：中）
第一次到第二次加息之间（到 10-28）是颠簸不是趋势：过去 37 次加息里最像这次的 7 次，一个月内先颠、三个月后多半涨；Reuters 1994 年以来六轮首加 60 天后标普平均 −3.6%、12 个月后 +8.3%
验证条件：10-28 前 SPY 收盘离 09-18 的 761.69 超过 ±5% 且单向（不回到 ±2% 以内）⇒ 是趋势，收回；否则成立

开奖
成立

10.06 立案（置信度：倾向于）
标普 500 ETF 2027-03-19 655P／500P 是新开：10-06 两档成交 101845／102832 张，原持仓 2455／8828 张，SPY 收 779.09
验证条件：10-07 10:30 ET 后晨结算持仓中，655P 较 2455 增加至少 50923（10-06 成交 101845 的一半）⇒ 成立；否则收回

10.07 开奖
成立：判据为 10-07 晨读 655P 结算持仓较 2455 增加至少 50923（10-06 成交 101845 的一半）；10-07 晨读（即 10-06 结算）655P 持仓 103995，增 101540，是成交的 99.7%。另一档 500P 持仓 8828→106444，增 97616，是成交 102832 的 94.9%。照实记：两档成交量相近、几乎全数留成新仓，更像一笔新开的看跌价差，哪边买哪边卖仍分不出
结果：成立

开奖
部分

09.30 立案（置信度：倾向于）
季末最后半小时大票集体跳水是按季调仓的机械单，不是趋势性出货：标普 500 ETF 前六个小时都在 09-29 收盘 764.20 之上，15:30–16:00 从 766.34 跌到 762.63、成交为平时半小时约 14 倍；同半小时谷歌 −1.31、Meta −1.18、英伟达 −1.01、微软 −0.84、苹果 −0.78 按权重排，长债 +0.13、中期国债 +0.08（股卖债买）；英特尔 +0.38 反向；当天到期看跌（英伟达 230P、苹果 335P、谷歌 350P）放大跌幅
验证条件：10-01 标普 500 ETF 收盘 ≥766.34（收复最后半小时）⇒ 成立；收盘 <762.63 且量比（对 09-30）>1.2 ⇒ 收回；其余 ⇒ 半收回，照实写

10.01 开奖
部分，按判据半收回：判据是 10-01 标普 500 ETF 收盘回到 766.34 以上算成立，收在 762.63 以下且成交比周三多两成以上算收回，落在中间算半收回。周四收 763.99，收复了周三收盘，没回到季末那半小时之前的 766.34；全天成交是周三的 0.77 倍，最后半小时 338 万股回到平常（周三同一档 1316 万股），季末那种集中卖单没再出现。等权标普涨 0.47%，跑赢市值加权的 0.18%，500 只成分股 295 只上涨。调仓的读法没被推翻，但指数也没收复季末那半小时的全部跌幅
结果：部分

开奖
收回

09.21 立案（置信度：倾向于）
满仓个股的人在买最便宜的指数保护：SPY 10.16 729P 成交 57339 张对持仓 2137、734P 48637 对 3503，行权价在收盘下方 5% 到 6%；同日短打看跌占比 8.4%
验证条件：09-23 晨结算 OI 留存 <50% ⇒ 当天进出，收回。最晚取数日 09-23

09.22 开奖

结果：收回

开奖
无法判定（核心输入错过取数日）

09.18 立案（置信度：倾向于）
三巫日押跌全输，决议后押跌的钱三天退了四分之三：09.18 到期平值 ±4% 档看跌 816837 张价内 32147（4%）、看涨 1430443 张价内 67%；SPCX 收 152.71 钉在 150P 87620 与 155C 32620 之间两边归零；09.25 到期 premium 看跌占比 54%（09-15）→31%（09-17）→14.6%（09-18），MSTR 六档看涨 $107M、SNDK 五档 $148M
验证条件：09-21 结算 MSTR 09.25 六档 / SNDK 五档看涨留存 <50% ⇒ 三巫过路钱不是新钱，「股票期权把加息当过去式」收窄为「三巫日的对冲」。只认 行情尺 09-21 晨结算

09.23 开奖

结果：无法判定（核心输入错过取数日）

开奖
成立

09.17 开奖
成立结清：股市先改口（09-16 SPY cm30 14.46 >14），债市未改口（MOVE 80.73 >76）；09-17 股市改口又退回（12.30），债市 TLT 看涨第三天放大
结果：成立

开奖
对

09.16 立案（置信度：倾向于）
债市押利率见顶（两周到一个月），股市开始为十月买保险：TLT vol≥1000 档看涨 227716 对看跌 41599（10.16 83C 44054 / 82C 22325 / 80C 13308；09.30 82/83/84C 各约 1.7 万），TLT 收 80.88（+0.21）、cm30 12.00（−0.87）；IWM 10.16 270–273P 216111（全天 P 416560 / C 107315）；SPY 10.16 P 198039 / C 91599、09.30 P 105223 / C 58232；SPY cm30 14.46（09-15 13.91）
验证条件：①09.18 前 SPY cm30 <14 ⇒ 股票买保险那半句是三巫对冲，收回；②09.30 前 TLT 收 <80 且 10.16 83C OI 不增 ⇒ 债市押见顶那半句收回。近月表只引 EOD 轮 vol≥1000 档；OI 明早 行情尺 取（83C 823584368 / 82C 823584251 / 80C 823584050）

09.17 开奖
股市半句收回：SPY cm30 12.30 <14（比 09-11 的 12.45 还低），昨天那批是三巫前对冲；但 IWM 10.16 270–273P 09-17 晨 OI +52164（留 24%）、09-17 又成交 299053（P/C 3.89）并记。债市半句成立第一天：TLT 收 81.78，10.16 83C OI 125772→151602（+25830，留 59%）/ 82C +8592 / 80C +6733（合计留 52%），09-17 TLT 看涨 279207 张第三天放大，10.23 83C 新开 27512
验证条件：债市半句照原条件（09.30 前 TLT <80 且 83C OI 不增 ⇒ 收回）
结果：半收回

09.30 开奖
对，按判据成立：债市押利率见顶那半句的推翻条件是 09.30 前长债基金收在 80 以下、并且 10.16 约定价 83 的看涨持仓不再增加，两条要同时满足。长债基金 09.30 收 77.78，第一条碰了；83C 持仓从 09-17 的 151602 张增加到 09-29 结算的 206070 张，第二条没碰。押注还在，但押的方向到今天是亏的：83C 收在 0.09 美元；同批 80C 持仓 69172→135120，09-30 又有 11-30 到期 83C 成交 96813 张对持仓 3495，押注的人在往下挪价、往后挪时间，没有认输
结果：对

开奖
成立

09.11 立案（置信度：倾向于）
今天便宜下来的是议息那一天的保护，加息之后那段路的保护没便宜：29 个标的三十天保护价钱无一上涨（SPY cm30 14.35→12.45 本表最大单日降幅、QQQ 20.12→17.39、TLT 12.59→10.91）、VIX9D 17.70→14.47、VIX1Y 22.23→21.75，同日 MOVE 82.09→82.21 一分没便宜。给股票做保护的人退了，给利率做保护的人没退
验证条件：①09.16 后 MOVE 若跌回 76 以下 ⇒ 给利率做保护的人也退了，收回；②09.15 前 SPY cm30 若重回 14 以上 ⇒ 今日之便宜为到期日对冲消失（09-11 到期 6.69 亿），收回。MOVE 只引 每日MOVE.csv，cm30 只引 15:45 主枪

09.15 开奖
② 未触发：SPY cm30 09-15 15:45 主枪 13.91 <14 ⇒ 09-11 的便宜不是到期日对冲消失；① 待 09.16 后 MOVE（09-15 83.71 / 34.9）
验证条件：① 09.16 后 MOVE <76 ⇒ 收回
结果：保留

09.17 开奖
成立结清：MOVE 09-16 80.73 >76，给利率做保护的人没退；SPY cm30 09-15 前未过 14，到期日对冲说不成立；09-17 SPY cm30 12.30 又低于 09-11 的 12.45
结果：成立

开奖
保留。SNDK −3.50 / 1.07x、MU −0.22 / 0.83x、INTC +2.61 / 0.90x，无一放量 >1.3x；缩量续跌＝无人问津，不是有人交货

09.10 立案（置信度：倾向于）
卖的人在指数与长债上放量动手，没在个股上表态：SMH 1.91x / TLT 1.49x / IWM 1.41x / SPY 1.29x 对 INTC 0.99x / MU 1.08x / SNDK 0.90x / AMD 0.72x；同日指数 cm30 +1.24/+1.10 而单票 cm30 全退
验证条件：09.11 若存储链放量（成交量 >1.3 倍昨日）续跌，则个股层面开始交货，收回。量比只引 每日跳空.csv EOD 17:15 的 volume/prev_volume；IV 只引 15:45 主枪

09.11 开奖（置信度：倾向于）
卖的人在指数与长债上放量动手，没在个股上表态——终审
验证条件：09.11 若存储链放量（成交量 >1.3 倍昨日）续跌，则个股层面开始交货，收回。量比只引 每日跳空.csv EOD 17:15
结果：保留。SNDK −3.50 / 1.07x、MU −0.22 / 0.83x、INTC +2.61 / 0.90x，无一放量 >1.3x；缩量续跌＝无人问津，不是有人交货

开奖
对（保留并按判据改写为「两头都抬」）。09.09 一年期 21.97 ≥ 21.7。五档自 09-04：九天 11.97→15.59、三十天 15.30→16.46、三月 17.61→18.87、六月 19.89→20.63、一年 21.49→21.97

09.03 立案（置信度：倾向于）
明天的非农没有被加价，被加价的是一年之后：五档期限里近端四档全线降价，唯独一年期从 21.24 抬到 21.43，是唯一涨价的一档
验证条件：非农公布后三个交易日内看五档形状：若近端补涨回来而一年期回落，则「市场把风险记在远端」这个读法作废；若近端继续便宜、一年期继续抬，则加强。只引 leaps_gauge.json 的 term_ladder

09.09 开奖（置信度：倾向于）
被加价的不是明天的非农，是一年之后——终审
验证条件：非农公布后三个交易日内看五档形状：近端补涨而一年期回落则作废；一年期站 21.7 以上则保留并改写。只引 leaps_gauge.json 的 term_ladder
结果：对（保留并按判据改写为「两头都抬」）。09.09 一年期 21.97 ≥ 21.7。五档自 09-04：九天 11.97→15.59、三十天 15.30→16.46、三月 17.61→18.87、六月 19.89→20.63、一年 21.49→21.97

开奖
对(两条推翻条件均未触发)。①「若 08-20 出现同等跌幅配 1.5 倍以上量能则『没人卖』半不成立」——08-19 跌最狠四只在 08-20 的表现为 AVGO +0.43%、RDDT -0.92%、INTC -0.72%、AMD +0.65%，无一只出现同等跌幅(08-19 为 -3.71~-4.61%)，前提未出现 ⇒ 该半未被推翻。②「若高贝塔全数回吐则『长端下行与美元走弱驱动』半不成立」——MSTR +7.81%、COIN +7.58%、CVNA +1.53%、MARA +15.54%、HOOD -0.70%，五只中四只继续上涨、仅 HOOD 微跌 ⇒ 非「全数回吐」，该半亦未被推翻。

08.19 立案（置信度：倾向于）
08-19 不是避险日：跌得最狠的四只全部缩量（0.68~0.94倍），下跌来自买盘缺席而非卖压；当天真正的定价事件是财政部扩大长债回购，不是 FOMC 纪要
验证条件：次日两条各自可推翻：①若 08-20 出现同等跌幅配 1.5 倍以上量能，则「没人卖」这半不成立；②若高贝塔（MSTR/COIN/CVNA/MARA/HOOD）次日全数回吐，则「长端下行与美元走弱驱动」这半不成立。只引 每日跳空.csv 的 chg_pct 与本线量能倍数（当日量÷前20日均量）

08.26 开奖（置信度：倾向于）
08-19 不是避险日：跌得最狠的四只全部缩量（0.68~0.94倍），下跌来自买盘缺席而非卖压；当天真正的定价事件是财政部扩大长债回购，不是 FOMC 纪要——终审
验证条件：次日两条各自可推翻：①若 08-20 出现同等跌幅配 1.5 倍以上量能，则「没人卖」这半不成立；②若高贝塔（MSTR/COIN/CVNA/MARA/HOOD）次日全数回吐，则「长端下行与美元走弱驱动」这半不成立。只引 每日跳空.csv 的 chg_pct 与本线量能倍数（当日量÷前20日均量）
结果：对(两条推翻条件均未触发)。①「若 08-20 出现同等跌幅配 1.5 倍以上量能则『没人卖』半不成立」——08-19 跌最狠四只在 08-20 的表现为 AVGO +0.43%、RDDT -0.92%、INTC -0.72%、AMD +0.65%，无一只出现同等跌幅(08-19 为 -3.71~-4.61%)，前提未出现 ⇒ 该半未被推翻。②「若高贝塔全数回吐则『长端下行与美元走弱驱动』半不成立」——MSTR +7.81%、COIN +7.58%、CVNA +1.53%、MARA +15.54%、HOOD -0.70%，五只中四只继续上涨、仅 HOOD 微跌 ⇒ 非「全数回吐」，该半亦未被推翻。

开奖
无法判定(核心腿数据永久缺失)。判据要求「次日看两条腿的持仓量」：贴价档 QQQ 2026-09-11 705P 次日(08-20)OI 由 1,372 升至 33,721(+32,349，约等于 08-19 当日成交量 33,448)⇒ 贴价档确为新建仓而非换手，这半可证；但更低档 QQQ 680P 在 08-20 未被 UOA 扫中、当日无行(08-20 该到期仅 16 行，无 680P)，SPY 两条腿(760P/740P)同样无 08-20 行 ⇒ 「两档持仓是否同步上升相近数量」这个**核心问题**无数据可答。

08.19 立案（置信度：倾向于）
9月11日到期的两组指数看跌不是赌崩盘，是垂直价差的两条腿：买贴价档、卖更低档，赔付被封在两个行权价之间
验证条件：次日看两条腿的持仓量：若两档持仓同步上升相近数量则价差成立；若只有贴价档持仓上升、更低档未动，则两档只是成交量碰巧接近，本判断不成立并当期回来认。只引 每日UOA近月异常.csv 的 oi 列

08.26 开奖（置信度：倾向于）
9月11日到期的两组指数看跌不是赌崩盘，是垂直价差的两条腿：买贴价档、卖更低档，赔付被封在两个行权价之间——终审
验证条件：次日看两条腿的持仓量：若两档持仓同步上升相近数量则价差成立；若只有贴价档持仓上升、更低档未动，则两档只是成交量碰巧接近，本判断不成立并当期回来认。只引 每日UOA近月异常.csv 的 oi 列
结果：无法判定(核心腿数据永久缺失)。判据要求「次日看两条腿的持仓量」：贴价档 QQQ 2026-09-11 705P 次日(08-20)OI 由 1,372 升至 33,721(+32,349，约等于 08-19 当日成交量 33,448)⇒ 贴价档确为新建仓而非换手，这半可证；但更低档 QQQ 680P 在 08-20 未被 UOA 扫中、当日无行(08-20 该到期仅 16 行，无 680P)，SPY 两条腿(760P/740P)同样无 08-20 行 ⇒ 「两档持仓是否同步上升相近数量」这个**核心问题**无数据可答。

开奖
对。后续三场(08-18/19/20)按立案口径逐场算 (高−锚)/EM 与 (锚−低)/EM：SPY 上 -0.58/+0.93/-0.22、下 +1.05/-0.12/+1.71 ⇒ 三场均值 上+0.042 vs 下+0.880；QQQ 上 -0.92/+0.49/-0.17、下 +1.66/+0.60/+1.16 ⇒ 均值 上-0.203 vs 下+1.137。两只票的下半平均用量均高于上半，判据「向下那半平均用量持续高于向上」成立。

08.17 立案（置信度：倾向于）
围栏真正被定价的不是会不会有事，而是往哪边有事：无宏观题目的日子，钱仍偏在下沿一侧
验证条件：后续三场围栏统计高低两半的使用比例：向下那半平均用量持续高于向上则成立；反转则不成立。口径＝(高−锚)/EM 与 (锚−低)/EM

08.26 开奖（置信度：倾向于）
围栏真正被定价的不是会不会有事，而是往哪边有事：无宏观题目的日子，钱仍偏在下沿一侧——终审
验证条件：后续三场围栏统计高低两半的使用比例：向下那半平均用量持续高于向上则成立；反转则不成立。口径＝(高−锚)/EM 与 (锚−低)/EM
结果：对。后续三场(08-18/19/20)按立案口径逐场算 (高−锚)/EM 与 (锚−低)/EM：SPY 上 -0.58/+0.93/-0.22、下 +1.05/-0.12/+1.71 ⇒ 三场均值 上+0.042 vs 下+0.880；QQQ 上 -0.92/+0.49/-0.17、下 +1.66/+0.60/+1.16 ⇒ 均值 上-0.203 vs 下+1.137。两只票的下半平均用量均高于上半，判据「向下那半平均用量持续高于向上」成立。

开奖
无法判定。立案时把判据写死为「只引 每日合约观察日志.csv 里 source=行情尺截图OCR 的行」，而该来源自 2026-08-18 起至开奖日一行未入库(实查 08-18~08-26 共 0 行)⇒ 判据所需的输入从未产生，本判断在物理上无法执行开奖。

08.17 立案（置信度：倾向于）
当日到期这一层，绝大部分成交量与方向无关：13 只里 11 只最热档是看跌，12 只行权价贴在收盘价 ±1% 内
验证条件：后续三个到期日统计：最热档若系统性偏离现价（|行权价−收盘|/收盘 > 1% 的票占多数），则本判断不成立，08-17 记为单日形状；仍贴现价则加强。只引 每日合约观察日志.csv 里 source=行情尺截图OCR 的行

08.26 开奖（置信度：倾向于）
当日到期这一层，绝大部分成交量与方向无关：13 只里 11 只最热档是看跌，12 只行权价贴在收盘价 ±1% 内——终审
验证条件：后续三个到期日统计：最热档若系统性偏离现价（|行权价−收盘|/收盘 > 1% 的票占多数），则本判断不成立，08-17 记为单日形状；仍贴现价则加强。只引 每日合约观察日志.csv 里 source=行情尺截图OCR 的行
结果：无法判定。立案时把判据写死为「只引 每日合约观察日志.csv 里 source=行情尺截图OCR 的行」，而该来源自 2026-08-18 起至开奖日一行未入库(实查 08-18~08-26 共 0 行)⇒ 判据所需的输入从未产生，本判断在物理上无法执行开奖。