金融业 ETF - SPDR XLF

今天给 XLF 买保护贵不贵，钱押在哪些价位，最近一个月怎么走过来的，我们对 XLF 立过的案开奖了没有。每个交易日收盘后更新，对的错的都留着。

数据日 10.07 · 收盘 53.96（—）· 距 52 周高点 −7.91%

一

今天在哪

保险价格一年分位61 / 100

一个月期保险（30 天隐含波动率）在过去一年里的位置，0 是一年最便宜，100 是一年最贵。现在给 XLF 买一个月的保护，价格在一年里偏贵的一段。

30 天 / 一年期保险价格（隐含波动率 %）17.33 / 19.58

一年期比 30 天高 2.25 点，这是常态：保的时间越长，要保的事越多。

期权定价的本周波动±1.1% ±0.58

以前一交易日收盘 54.01 为中心，期权价格隐含本周到期日收在 53.43 到 54.59 之间。到期日收在区间外，卖期权的人亏钱。

看跌 ÷ 看涨（成交 / 持仓）0.66 / 1.46

成交里看涨多于看跌。这个比只说张数，不说方向：买看跌的人可能在给持股上保险。

价位从高到低，右列是离收盘价多远：

多空分界	57.14	+5.89%	价格在它上方，做市商的对冲会压住波动；跌破它，对冲会放大波动。
上墙	55	+1.93%	看涨持仓最厚的价位，别人付过定金的目标价。
本周区间上沿	54.59	+1.16%	以前一交易日收盘为中心，期权隐含的本周到期日上沿。
下墙	54	+0.07%	看跌持仓最厚的价位，别人付过保费的保护层。
收盘	53.96
本周区间下沿	53.43	−0.98%	以前一交易日收盘为中心，期权隐含的本周到期日下沿。

数据日 10.07。每个交易日收盘后更新一次，现价取官方收盘价。

二

最近 30 个交易日

收盘价、多空分界、上下两面墙，逐日。价格在墙的哪一边、墙自己有没有搬家，一眼能看出来。

一年期和 30 天的保险价格，逐日。短线跳、长线不动，是眼前这件事在涨价；长线也抬头，涨价的是整段故事。

这里放最近 30 个交易日；更早的在期权页第五章（墙位）和第七章（保费）。

三

今天的大单

今天 XLF 没有合约进大单榜。

只放数据日当天。全部标的的大单榜在期权页第四章。

四

我们对它立过的案

每一案先写下判断和验证条件，到期按条件开奖，错了原样留着。这里是所有提到 XLF 的案子，一案不删。点开看立案原文。

4案 · 自 09.17

4已开奖

0待开奖

09.25利率冲击最先落地在地区银行，科技股排在后面同案：KRE成立（贴线·按 09-28 改定的开奖规则

开奖
成立（贴线·按 09-28 改定的开奖规则；按立案原文 09-28 即应收回）

立案原文与验证条件 · 原样存证不改

09.25 立案（置信度：倾向于）
利率冲击最先落地在地区银行，科技股排在后面：同日 MOVE 104.58→96.00、标普 cm30 −0.65，地区银行 KRE cm30 反而 24.83→27.89（+3.06）高于 cm365 25.91，整周 +5.65；XLF 2026-10-16 54.5P 成交 70097 张对持仓 592（118 倍）
验证条件：10-02 前 KRE cm30 回落到 cm365 之下（15:45 主枪）⇒ 收回；09-28 晨 XLF 54.5P 结算 OI 留存 (OI−592)/70097 <50% ⇒ 那半是过路钱，收回

09.28 开奖
收回：09-28 15:45 主枪地区银行 KRE cm30 27.89→25.95，回落到 cm365 26.40 之下，碰到收回条件①；条件②晨读 XLF 2026-10-16 54.5P 结算持仓 592→70606，留存 99.9%，未触发。错在把地区银行当成最先受冲击的对象：它股价跌 1.4%，保护却退价；加保集中到大银行（GS +2.00、WFC +1.73、BAC +1.12、JPM +1.04，cm30 全部高于 cm365）
结果：收回

09.28 更正
作废 09-28 写入的开奖行：这条判断的开奖日是 10-02，09-28 只是地区银行一个月保险第一次落到一年期之下（25.95 对 26.40，只低 0.45 点）；本周有 PCE、美光财报和非农，一天碰线不作数，照原定 10-02 按 15:45 读数开奖
结果：作废开奖（09-28 开奖行提前写入，照原定 10-02 开奖）

10.02 开奖
成立（贴线）：10-02 15:47 地区银行 KRE 一个月保险 cm30 27.47 对一年期 cm365 27.26，仍在一年期之上，只高 0.21（10-01 高 0.73）。照实记：按立案原文「10-02 前 cm30 回落到 cm365 之下即收回」，09-28 已碰线（25.95 对 26.40）；当日 Klay 定开奖日照旧 10-02、一天碰线不作数（见 09-28 更正行），正文已照实披露
结果：成立（贴线·按 09-28 改定的开奖规则；按立案原文 09-28 即应收回）

09.22金融板块 2027 年 3 月上下两边各三四万张，是有人在给一年半以后的银行仓位画边，不是赌方向成立

开奖
成立

立案原文与验证条件 · 原样存证不改

09.22 立案（置信度：倾向于）
金融板块 2027 年 3 月上下两边各三四万张，是有人在给一年半以后的银行仓位画边，不是赌方向：55 看涨成交 38006 张对持仓 1.77 倍，同到期 54 看跌 37768 张对持仓 5.15 倍，另有 2027-06 75C 10998 张
验证条件：09-23 晨结算 OI 两档留存都 >50% ⇒ 是留下来的结构；任一档 <50% ⇒ 当天进出，收回。🔴 最晚取数日 09-23

09.23 开奖
成立结清：09-23 晨结算 OI 两档留存都远过 50%。2027-03-19 55C 从 21482 增到 47327（ΔOI 25845 ÷ 当日成交 38006 ＝ 68.0%）；同到期 54P 从 7339 增到 41268（ΔOI 33929 ÷ 37768 ＝ 89.8%）。上下两边的钱都过夜留了下来，是给一年半以后的银行仓位框区间的结构，不是当天进出
结果：成立

09.18股票把加息定价成一次事件，债市按三四次算，中间那道缝落在银行同案：GS、JPM、BAC、C、WFC收回

开奖
收回

立案原文与验证条件 · 原样存证不改

09.18 立案（置信度：倾向于）
股票把加息定价成一次事件，债市按三四次算，中间那道缝落在银行：2y 4.7433% 一周 +11.79bp、掉期 10 月 15bp / 12 月累计 35bp / 明年中峰值约 4.7%；GS cm365 一周 +4.51 全表第一、收 942 跌破 200 日线 948.67、一周 −8.47%；XLF 三档两年期看跌 72222 张留 99%；09-18 又有人买 XLF 12.18 57–59C 35766 张
验证条件：09.30 前 GS cm365 回落到 09-11 的 34.14 以下，或 XLF 收回 57 ⇒ 银行只是决议日的一次性重定价，收回。cm365 只引 15:45 主枪

09.23 开奖

结果：收回

09.17银行短的保险退了，长的有人买同案：GS、JPM、BAC、C、WFC、KRE成立

开奖
成立

立案原文与验证条件 · 原样存证不改

09.17 立案（置信度：倾向于）
银行短的保险退了，长的有人买：五家 cm30 全退回 09.15 以下（GS −3.58 / KRE −3.28 / C −3.01 / JPM −2.03 / BAC −1.66 / WFC −1.40）；XLF 近月 P 66120 / C 9481（6.97x）；长天期 2027-01 50P 25214（OI 65721）/ 2027-12 50P 25008（OI 7972）/ 2028-12 45P 22000（OI 13603），行权价低 10.5%–19.5%，三档各两万多张像一个买家铺梯子；股价 XLF −0.09 / KRE 0.00 在全市场 +1.13% 的日子没跟
验证条件：09-18 晨行情尺核三档 OI 未增 ⇒ 当天进出，收回；09.24 前 XLF 收回 57 上方 ⇒ 股价半句收回。🔴 OI 最晚取数日 09-18

09.24 开奖
成立结清：股价半句未触发收回，XLF 09-17 起收盘 55.88 / 55.86 / 55.90 / 54.80 / 54.54 / 54.53，最高 55.93（09-16）以下，从没回到 57；长的半句 09-18 晨已成立（三档 OI 65721→90528 / 7972→32972 / 13603→35103，留 99%）。全案成立：银行短的保险退了、长的有人买，金融板块股价也没跟上
结果：成立

全部标的的案子在期权页第三章。台账只加不改，改判也是新加一行。

五